首頁 巨豐內參 股民學院 研究院 港股資訊 巨豐產品 投資者教育 關于我們
咨詢與投訴400-633-5058
首頁 > 巨豐內參 > 財經觀察家 > 正文

財經觀察家 |宗良:歐洲央行即將打出降息第一槍 美聯儲的選擇?

2019-06-21 18:46
導讀【核心觀點】1、最近這個時期,由于美國挑起的全球貿易戰的影響,整體上來講,全球經濟的預期面臨下滑的態勢。2、現階段馬來西亞、印度、包括澳大利亞等國家都呈現一種降息態勢,近期歐洲央行行長德拉吉在發...

【核心觀點】

1、最近這個時期,由于美國挑起的全球貿易戰的影響,整體上來講,全球經濟的預期面臨下滑的態勢。

2、現階段馬來西亞、印度、包括澳大利亞等國家都呈現一種降息態勢,近期歐洲央行行長德拉吉在發出降息信號,更加引人關注。

3、一旦歐元區在降息,那么全球降息潮就會過來了,會帶動相關國家的貨幣走弱,這就會給美國經濟帶來一定的壓力,所以特朗普特別反對,

4、美國的減稅政策效應開始出現明顯下滑,同時美國的對外貿易逆差保持較高水平,這預示著,未來美國的經濟增長呈現下滑態勢。

5、未來到底有沒有降息潮?如果歐元區降息,美國在未來的半年之內,也降息,那么這實際上就是一個全球的降息潮。

6、在全球降息的背景下,那么中國該怎么走?中國到底要不要降息?從中國經濟的角度上來看,我們應該降息。

這里是《財經觀察家》,我是 中國銀行首席研究員宗良 ,今天的話題是“歐元區降息和美聯儲貨幣會議的相關問題。

【新聞背景】

德拉吉周二明確表示,歐洲央行準備降息,如果有必要,也可以重啟作為量化寬松舉措核心的債券購買計劃。德拉吉在一次演講中表示,如果通脹不上升,歐洲央行將通過新的降息或購買資產來提供更多刺激。德拉吉還為央行現有的工具進行了辯護,稱其資產購買計劃仍有相當大的空間。

18日,由于市場對歐央行再寬松預期升溫,加之美股盤中擴大漲幅,歐洲股市集體收漲。截至當日收盤,英國富時100指數收漲1.17%,報7443.04點;德國DAX指數收漲2.03%,報12331.75點;法國CAC40指數收漲2.2%,報5509.73點。

最近這個時期,伴隨著全球經濟增長,呈現一種放緩的態勢。尤其是美國挑起的全球貿易戰的影響,確實就是全球的話呢,整體上來講,經濟中間的預期面臨這種下滑的一種態勢。

那么我們看到,就是說馬來西亞、印度、包括澳大利亞這些國家都呈現一種降息。但是在這個時候最重要的一個區域,就比方說歐元區央行(行長)德拉吉在這個會議上中間發出了一個降息的態勢,更加引人關注。

那么他(德拉吉)在這里面就特別給說出來了,就是一個方面,首先歐元區,如果是經濟不能達到預期要求,那么就是為了滿足通脹這個水平,那么就是可以降息。同時的話,也可以達到什么程度?就是可以在過去去年12月份終止的,比如購債計劃可以重新恢復。

同時他在講話中間,還對相應的,比如像過去購債計劃發揮效果,還有這個效果,那么還有及其空間,那么還做了一個估計,就說未來還有一定的空間。那么這么一宣布的話,實際上就是應該說,可以說是發達國家或者整個的全球降息的一個很重要的一個關口。

那么這時候一下子就會看到,就是說,美國的話,就會覺得你這個中間,一旦歐元區在降息,那么全球可能降息潮就會來過來了。那么這么一來,就會帶動相關國家的貨幣走弱,走弱的話,那么就說會給美國經濟帶來一定的壓力,所以這時候你會看到,為什么特朗普特別反對,就是說歐元區,你們這個政策不合理,然后你實際上是歐元貶值。

那么這種狀況,確實就說通過這種發布了信息之后,歐洲的整個的狀況,實際上我們看到匯率呈現一種下跌的趨勢。那么就是匯率,一直就下跌到1.12的關口,這么一個水平。

那么之所以,就是歐元區在這個時候才采取一種有可能降息的這么一個預期,向市場釋放的一個很重要的信號,實際上主要是因為歐元區經濟總體上來講還是比較疲軟的。

那么我們看到就是說根據IMF的有關的預測,那么就是原來IMF預測,歐元區的經濟大概比方是1.6%,那么最近就是把預期降為1.3%左右,那么這個水平就是說明顯的呈現一個下降。那么相對而言,比方像德國的經濟,德國的經濟原來的話是歐洲歐元區的火車頭,那么就是經濟發展相對來講比較快速的。

從這次的情況來看,那么就是說德國的經濟大體上一季度環比大概只有0.4%,那么全年,2019年全年大概也只有0.8%左右。那么相對而言,法國的經濟大概只能達到1.3%左右,這么一個水平,那么就說意大利的經濟大概只有0.1%左右這么一個水平,就說你看這么幾個主要的國家歐元區的,那么就是經濟那么呈現一種明顯的低速。

那么在這個過程中間,我們看到,就是還有一個狀況,就說歐元區的工業經濟增長最近呈現出下跌的趨勢,大概是下跌0.5%。那么就是德國的工業增長也呈現一種下跌的趨勢。

那么這么一些因素合在一塊,我們看到就說整個確實的話,如果是采取這種穩定的有一種降息,這是一種未來可能的一種選擇,那么就是主要是要保證歐元區的經濟增長,所以說這是一個很重要和突出的一種狀況。

那么當然我們知道,如果說歐元區,如果采取一種降息的態度,可能會對這個爭議整體上來講,會產生一定的影響。主要是因為美元指數里面接近60%都是在跟歐元相關。那么如果是歐元,假如它呈現一種下跌態勢,那么自然就會導致美元呈現一種上漲態勢。

那么美元承擔上漲態勢的話,這么一來就會呈現讓美國經濟感覺到,尤其是美國的出口就會面臨較大的壓力,那么相對而言,就說會削減美國挑起的貿易戰可能帶來的效益,那么這么一來,就會對美國產生一定的影響,所以這時候才會出現特朗普政府,開始就是對他這個政策表示不滿,那么這是非常重要的一個信息。

【新聞背景】

北京時間周四凌晨,美聯儲公布最新利率決議,維持聯邦基金利率在2.25%-2.50%區間不變,符合市場預期。與此同時,美聯儲在政策聲明中取消了對利率政策保持“耐心”的表述,并且下調了對今年通脹水平的預測。

美聯儲決議公布后,美指下行至97.11,離岸人民幣兌美元漲幅超百點,報6.8891,美元兌日元跌破108。2年期美債收益率一度跌至1.764%,為2017年12月以來新低;5年期美債收益率跌至1.77%,為2017年9月以來新低;十年期美債收益率下行至2.048%低點。

美國昨天發布了正規的貨幣政策的相關的報告,那么這個報告就會出現一個整體上來看,透露出一個非常明確的信息,就說是屬于未來維持利率不變,但是保持了降息的預期。

那么這里面從17個委員整個的預期狀況來看,那么就是大體上來講,比如有8個可能預期降息的,有8個預期平穩的,然后1個預期加息的,那么就是這中間8個預期降息的,然后幅度也不一樣,有的預期是50%,多數人預期的是50%,然后就個別的預期的是25%個點,幾點。那么就說這么一種狀況,就說為什么會推出這么一種整個的政策?那么實際上我覺得有幾個方面因素:

第一個方面的因素,首先來自于就業上面,就是美國的政策里面,我們看到最近這一個時期,5月份非農就業的人數大概只有多少?只有7.5萬個,明顯的低于預期,從整體上來看,通脹的水平仍然還是屬于偏低的這么一個水平。

那么另外,金融市場里面也呈現了這種明顯的這種調整,調整再加上還有外部的環境的影響,我覺得這里面,如果是從根本上來說,主要是說有幾個方面的角度。就是一個方面的角度,就是屬于美國的減稅的政策效應開始出現了明顯的下滑。

然后同時,由于美國挑起了大量的貿易戰,那么這么一來,與有關國家的關系都面臨較大的壓力。那么這么一來,就會使美國的對外貿易逆差仍然保持著一個較高的水平,較高的水平。這么一來,從這個角度上來看,這幾個因素實際上預示著,就是未來美國的經濟增長呈現一種下滑的態勢。

那么就是一季度,應該說美國的經濟增長還是比較高的,大概能達到3.1%這么一個水平。但是從現在來看,二季度的經濟增長,那么應該是最多也就是2%左右這么以個水平。那么所以這種這么一看,整體的形勢,實際上就預示著一個很重要的趨勢,就是如果這經濟狀況不理想,資本市場尤其是股市可能又呈現一些調整。

這么一來,在面臨這種特朗普競選下屆總統的背景下,那么就會面臨較大的壓力,那么所以這個時候為什么你會看到這個中間,最近這一個時期,比方特朗普經常會說,美聯儲的政策不合理,我想加息或者不采取減息的這種政策。

甚至還說出一些更加激進的說法,比方甚至就說,是不是要換聯儲主席。這種你會看到,實際上在這里面,美聯儲在平衡美國經濟,在平衡這個總統可能帶來的各種各樣的壓力中間,確實很難做。

一方面就是美國經濟,或者說按照美國的貨幣政策的推行來講,嚴格地堅持這種獨立性,甚至要把好的通脹水平,各方面的就業保持好。另外一方面,就說中間可能總統經常會發出一些信號,也會帶來一定的壓力,那么在這個過程中間綜合的來權衡,那么就應該說,跟今天的貨幣政策有一定的關聯。

這么一種背景下,實際上發布了這種信息報告之后,我們看到,就說整個的市場的反應還是比較特殊的。你會發現,就是整個來講,從金融市場的反應上來看,就是股市呈現略微的上升,然后美元呈現一種上升的一種態勢。

同時你會發現哪一塊?黃金市場呈現價格,實際上跨越了在這個時期、前一個時期整個的上漲的基礎上,跨越了大概每盎司1350美元這么一個關口,應該說就是標志著整個黃金市場還是朝上走的。那么應該說市場反應還是這個比較特殊,就是顯示出對市場預期還是達到一定的效果。

那么在這個過程中間,確確實實我們感受到,我們是不是可以看到未來到底有沒有一個降息潮?我們感覺到,如果是歐元區能夠落實它的預期,能夠降息,尤其是美國如果能在這個過程中間,在未來的半年之內,也要在降息,那么實際上這就是一個全球的一種降息潮。

因為在這個過程中間,如果是歐元區降息了,美國假如還保持一個較高的利息,那么這么一來,就會使美元可能走強。美元在走強的背景下,可能會得給美國經濟帶來更大的壓力。那么這時候是屬于在競選前期是不希望看到的,所以我們覺得這時候可能整體上來講,伴隨這種全球的一種降息的壓力。

全球這種降息的背景下,那么中國該怎么走?那么我們看到,應該說在這種降息背景下,給中國貨幣政策留下了一個較高的空間,中國到底要不要降息?或者是到底還是加息,還是怎么辦?

從中國經濟的角度上來看,我們應該降息。因為就是我們經濟面臨這種一定的不確定性,這種不確定性來自于中美貿易摩擦還有很大的不確定性,這中間我們的出口就是有一定的壓力,包括咱們的好多企業可能面臨壓力也較大。

這種背景下,那么就是要求我們降息,但是考慮到我們的降息,一方面主要依賴于我們中國經濟的情況,但是另外一個方面,就說我們還與國際的形勢密切相關,那么就說在全球的降息沒有完全確定的背景下,那么應該說我們在主流的,比如像在一些特殊的利率水平,比如基準利率,我們可能是采取一種相對穩定的態勢。

但是從市場的角度上來講,比如市場的波動上來講,可能是不是中間可能采取相關的措施,比如公開市場操作,能夠引導市場利率平穩有所下行,那么就是以促進世界經濟的發展,這是我們中間的一個很重要的一個方向。

那么當然就說,這個時候我們覺得這種整體這種風潮,應該說對我們面對貿易戰的背景下,那么保持經濟穩定增長,為企業那么就是增長帶來活力,應該還是好處,很有好處的。

當然在這個過程中間,我們企業,我們或者個人,如果要進行投資,那么確實是有一種新的態勢,我們在總體利率低的情況下,那么就是我們不能指望我們的投資收益太高,所以就是我們要如果能找到一個比較合適的投資產品。

那么就說比較高的利率又相對穩定,或者說較長時期的,能夠穩定較長一個時間內,那么可以預先做一個較長時間的投資,就是相對來講穩定的利率。當然這個過程中間,我們可以根據市場的狀況靈活的做一個調整,綜合的考慮,利率和匯率的綜合的變動情況,那么靈活地作出選擇。

感謝收看《財經觀察家》,請持續關注我們的節目。

(來源:一股清泉文化傳媒)

責任編輯:yuanh

免責聲明:以上內容僅供參考,不構成具體操作建議,據此操作盈虧自負、風險自擔。

建議意見反饋 [email protected]
分享

巨豐財經今天刊登了《財經觀察家 |宗良:歐洲央行即將打出降息第一槍 美聯儲的選擇?》一文,關于此事的更多報道,請在“聚股票”微信(jugupiao)上免費訂閱。

相關文章
更多>>
V340x406 d646a213 60ac 40cb 9a5b a7bc8e4a1996

金股預測

戰績回顧

股票名稱:廣生堂
最高漲幅:+61.56%入選日期:2019-06-25

【上榜理由】6月25日【金股預測早間版】推薦廣生堂至7月17日累計漲61.56%。

股票代碼 股票名稱 入選日期 期間漲幅
601066 中信建投 2019-02-25 +33%
600816 安信信托 2019-02-22 +33%
002387 維信諾 2019-02-13 +33%
002870 香山股份 2019-02-25 +21%
600278 東方創業 2019-03-28 +10%
广东11选5开奖最快结果 剑网3 精力如何赚钱 网络棋牌赚钱模式 挣钱的能力与赚钱的能力 面食店做面包赚钱吗 欢乐麻将 三人麻将 风暴魔域手游赚钱 麻将技巧顺口溜108张 下载app就可以赚钱是真的吗 赛马会彩票群 现在摆地摊卖什么东西赚钱 微信文章点赞赚钱是真的吗 三人麻将玩法规则 小鲜肉赚钱多少 在家带做点什么能赚钱的工作 最火的捕鱼游戏 贴支付宝红包赚钱吗